Das von mir immer wieder ins Feld geführte Gap ist nun heute Morgen bei rund 6.220 geschlossen worden. Das nächste offene liegt bei 6.060 und dann bei 5.480. Nur Vorsicht, die müssen nicht zwingend geschlossen werden. Auch in der Erholung ab März 2009 ist ein Gap übrig geblieben. Die Korrektur hat nun das Ausmaß der Korrektur im Aufwärtstrend ab März 2009 prozentual wie auch zeitlich leicht überschritten. Wenn wir in diesem Bereich nun nicht langsam wenden, dann läge ich auch mit dieser Einschätzung, dass es sich um eine normale Korrektur wie eben die in 2009 handelt, zunächst falsch. Ich bleibe dennoch bei meiner positiven Einschätzungen für die Aktienmärkte in diesem Jahr. Zwar sehe auch ich die Gefahren einer weltwirtschaftlichen Abkühlung, und habe vor allem die USA diesbezüglich immer kritisch gesehen, doch denke ich, dass die geringen Bewertungen im Vergleich zum langfristigen Zins am Ende trotzdem für steigende Kurse sorgen werden. Falls dies nicht passiert, dann befänden wir uns tatsächlich in einem Szenario wie in Japan nach dem Platzen der Spekulationsblase dort im Jahr 1990. Da nützten sinkende Zinsen nichts mehr, allerdings kamen die Bewertungen mit KGVs von 60 auch von einem ganz anderen Niveau. Wir bewegen uns historisch gesehen in gewisser Hinsicht auf Neuland, weil es diese geldpolitische Situation noch nie gab. Die Frage lautet: Bekommen wir nur noch durch direkte Geldeinschüsse der Notenbanken Zwischenrallyes in einem eigentlich leicht abwärts gerichteten Trend, oder erfahren Aktien tatsächlich eine Neubewertung, weil sie als Sachwerte ebenfalls einen sichereren Hafen bieten, als geldwerte. Dieses Jahr wird hier Antworten liefern.

Auch wenn die Wahl in Frankreich wie erwartet ausgeht, dürfte es zunächst eine Erleichterung für die Märkte sein.

Darf man den Wahlumfragen auch nur ein wenig Glauben schenken, dann ist es mehr oder minder schon jetzt eine vollendete Tatsache, oder wie die Franzosen sagen, ein Fait Accompli dass Francois Hollande am kommenden Sonntag zum nächsten Präsidenten Frankreichs gewählt wird. Daran dürfte auch das dreistündige Fernsehduell nichts mehr ändern. Für die Börse ist es das so oder so spätestens Montagmorgen nach der Wahl ebenfalls. Der Belastungsfaktor, auf den an dieser Stelle mit dem Titel „Stolperstein Frankreich“ bereits vor zehn Wochen hingewiesen wurde, dürfte damit aus dem Weg geräumt sein. Ich gehe davon aus, dass die Börsen danach ihren Aufwärtstrend fortsetzen werden. Darauf zu setzen, und zwar insbesondere auf französische Aktien, die zuvor überproportional verloren haben, könnte eine sehr lohnenswerte Spekulation sein. Schon einmal in meiner „Börsianer-Karriere“ habe ich mit einer Spekulation auf den CAC 40 nach einem von Börsianern befürchteten Wahlsieg der Sozialisten sehr ordentlich profitiert. Das war 1997 und damals waren es die Parlamentswahlen. So wie heute setzte ich darauf, dass politische Börsen bekanntermaßen kurze Beine haben, und dass eine Befürchtung in dem Moment, wo sie Realität wird, an der Börse niemanden mehr interessiert. Die Kurse erholten sich wie erwartet.
Soweit die kurz- bis mittelfristige Börsenaussicht, die bekanntlich einer eigenen, Börsenlaien oft unverständlichen – Logik folgt. mehr lesen