Der von mir favorisierte Aktienmarkt in Hongkong hat in den vergangenen beiden Handelstagen kräftig zugelegt. Es verwundert mich nicht wirklich. Aus dem antizyklischen Blick war eine solche Gegenbewegung nur logisch, so greifbar war die Aufgabestimmung unter den Anlegern in Bezug auf die Schwellenländer. Lange Zeit war dies anders. Da standen die Buchstaben BRIC (Brasilien, Russland, Indien, China) ganz hoch im Kurs bei Anlegern – egal ob private oder institutionelle. Die Argumente waren einleuchtend und sind es im Grunde noch immer. Das Wachstum in diesen Ländern liegt weit über dem der alten Industrieländer und es ist zudem solider, da der Verschuldungsgrad dieser Volkswirtschaften gering ist. Doch seit schon geraumer Zeit will diese Saat an deren Aktienmärkten nicht aufgehen, insbesondere nicht im Schwellen-Vorzeigeland China, das man im Grunde gar nicht mehr als Schwellenland bezeichnen kann. weiterlesen

Dem Laien muss das Börsengeschehen dieser Tage vollkommen undurchschaubar, ja geradezu unlogisch erscheinen. Denn spiegeln Aktienkurse nicht die Gewinnentwicklung und –aussichten eines Unternehmens und der Aktienindex eines Landes und dessen volkswirtschaftlicher Entwicklung wieder? Warum steigen dann aber die Kurse griechischer Aktien und die anderer schwächelnder Staaten Europas in diesem Jahr besonders stark, während chinesische Aktien wie schon im vergangenen Jahr schlecht abschneiden. Hier wächst die Wirtschaft schließlich mit 11 Prozent und jeder bestätigt dem Reich der Mitte einen weiteren Aufstieg. Schon in einigen Jahren soll China die USA als größte Volkswirtschaft der Welt ablösen.
Die Erklärung könnte zum einen in einer massiven Überbewertung chinesicher Aktien zu finden sein, die all dies schon vorweggenommen hat. Doch das ist mitnichten der Fall. Das Kurs/Gewinn-Verhältnis beträgt gerade einmal elf auf Basis der für dieses Jahr geschätzten Gewinne. weiterlesen

Diese Frage scheinen sich derzeit viele Anleger zu stellen. Und sollte es dem DAX jetzt weiterhin nicht gelingen die Marke von rund 7.350 dauerhaft zu überwinden, könnte es tatsächlich mal einen Rückschlag geben. Die Frage ist, wie stark dieser ausfällt? Bekannte Markttechniker wie Jeffrey Saut von Raymond James oder Mary Ann Bartels von der Bank of America Merrill Lynch sehen seit Wochen Signale, die eine Korrektur an der Wall Street anzeigen. Immer wieder werden diesbezüglich auch die überhitzten Stimmungsindikatoren ins Feld geführt. Aber bisher klettert der Markt einfach immer weiter nach oben.
Die vergangenen Wochen haben deutlich gezeigt, dass auch das Interpretieren von Stimmungsindikatoren viel Fingerspitzengefühl bedarf. Es gibt nicht das System, das beim Erreichen eines gewissen Optimismuslevels einen automatischen Verkauf oder beim Erreichen eines gewissen Pessimismusniveaus einen automatischen Kauf bedeuten. weiterlesen