Doch keine Verpuffung?

Die Börse macht immer das, womit niemand rechnet. Aus den Erholungsansätzen der vergangen Wochen hatten wir immer wieder lernen müssen, dass Nachrichten, die eine gewisse Entspannung in der Eurokrise signalisieren, wie beispielsweise das Wahlergebnis in Griechenland, wieder verpufft sind. Genauso wurde hiermit auch nach den Gipfelbeschlüssen vom Donnerstag gerechnet. Und tatsächlich gestern Morgen gab der DAX dann erwartungsgemäß nach, um sich dann als harte Bärenfalle zu erweisen. Heute wiederholte sich dieses Bild. Interessant ist dabei zu beobachten, dsss sich die Kursgewinne völlig ohne Euro-Erholung vollziehen. Es ist daher nicht ausgeschlossen, dass der Markt nun – mal wieder gegen alle Erwartungen und trotz großem Aufwärts-Gap am Freitag – weiter nach oben zieht. Passiert dies, dürften viele Fondsmanager in Bedrängnis geraten, denn die meisten dürften, wie auch der letzte Fundsmanager Survey der Bank of America Merrill Lynch vermuten lässt, unterinvestiert sein.
Was hingegen nicht für einen direkten Durchzug nach oben spricht, sind die Sentimentindikatoren. Denn diese haben sich wieder deutlich verbessert, ablesbar in der kurzfristigen Stimmung von Sentix, genauso wie im Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index (HSNSI), der nun für Standardwerte bereits wieder 47 Prozent und für Technologiewerte 41,2 Prozent Optimisten aufweist. Etwas länger anhaltender Pessimismus wäre schöner. Auf der anderen Seite waren dies auch annähernd die Werte Anfang Januar – auch bei Sentix – bevor dann die richtige Rallye erst begann. Auch im Gold hat sich die Stimmung verbessert. Nach minus 15,4 Prozent, sind es jetzt nur noch minus 8,5 Prozent. Damit überwiegt aber nach wie vor die Skepsis, was im fürs Gold im eher günstigen zweiten Halbjahr positiv zu bewerten ist.

Italien gewinnt in doppelter Hinsicht

Strohfeuer oder Wende? Update aus Sicht der Sentiment-Analyse.

Nicht nur im Fußball, sondern auch auf dem Eurogipfel haben sich die EM-Finalisten Spanien und Italien durchgesetzt. Sie werden Zugang zum Rettungsschirm auch ohne weitere Sparauflagen erhalten und Spanien nicht direkt für seine Banken haften.

Die Märkte erholen sich daraufhin heute Morgen rasant und reißen in Europa dementsprechende Gaps auf. Das erhöht natürlich die Wahrscheinlichkeit, dass der DAX im Verlauf des Tages, oder in den kommenden Tagen auf das Schlusskursniveau von gestern Abend zurückfällt. Ohnehin wird es ganz spannend sein, wie sich der Markt aufgrund dieser Nachricht nun verhält. Startet er nach oben durch, dann ist womöglich wirklich die Konsolidierung hier abgeschlossen. Um hier ein abschließendes Urteil treffen zu können, braucht es aber etwas Stabilität im Trend, was dann zu einem Einstieg zu noch höheren Kursen führen würde – nicht wirklich das, was ich mag. Lieber wäre mir ein erneutes Verpuffen der positiven Nachrichten gepaart mit fallenden, aber im Bereich der bisherigen Korrekturtiefs sich einpendelnden Kursen. Das dürfte auch wegen der fortschreitenden Dauer dieser schaukelbörse bei den Anlegern das Gefühl hinterlassen, dass alles nichts hilft und die Kurse einfach keine Kraft für einen Anstieg haben. Fallen Sie in dieser Situation aber nicht weiter, wäre dies ein guter Hinweis darauf, dass auch der Verkaufsdruck weg ist. Hier würde sich dann der für mich perfekte Einstiegsmoment ergeben, denn meistens startet eine Aktienrallye in einem Moment, wo niemand mehr so richtig dran glaubt, nicht einmal die grundsätzlichen Optimisten. Diese sehen zwar langfristig steigende Kurse, im jeweiligen Moment rechnen sie aber auch nicht damit. Idealer Weise wäre dieser Moment gepaart mit in den einschlägigen Stimmungsindikatoren für den US-Aktienmarkt negativeren Einschätzungen als aktuell. Das diesbezügliche Bild ist immer noch zu optimistisch, insbesondere bei den US-Börsenbriefen nach Lesart von Investors Intelligence. Aber auch der Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index (HSNSI) befindet sich mit Werten von +22,1 Prozent für Standard- und +23,5 für Technologiewerte nicht mehr im Bereich von Kaufsignalen, genauso wenig wie die US-Anlageberater mit zuletzt 54 Prozent Bullen. Konstruktive Signale kommen allein vom AAII Index, der Stimmung der Privatanleger misst.

Es stellt sich zudem die Frage, wie viel Gewinnenttäuschung bereits in die Kurse eingepreist ist, denn an der weltweit nachlassenden Konjunktur kann es keinen Zweifel geben, wenngleich sich von den Märkten weitestgehend unbemerkt, der Immobilienmarkt in den USA zuletzt stabilisiert hat. Von diesem ging die Krise einst aus und hier scheint die Notenbankpolitik nun ihre Wirkung zu zeigen, denn viele US-Immobilienbesitzer haben zuletzt die günstigen Zinsen zur Umschuldung genutzt. Erfreulich ist auch, dass der von mir favorisierte Aktienmarkt in Hong Kong zuletzt durch relative Stärke auffiel. Hier könnte die Lockerung der Geldpolitik erste Wirkung zeigen, zudem bleiben die Konjunkturaussichten solide.
Um die technische Verfassung in Bezug auf die Anlegerpositionierung zu beurteilen, sind die nächsten Tage spannend. Da heute der letzte Handelstag des ersten Halbjahres ist, dürfte es der Fondsmanagerzunft aber ganz recht sein, wenn die Kursgewinne zumindest bis zum Abend halten. Insofern ist hier mit Windowsdressing zu rechnen. Entscheidender wird der kommende Montag sein.

Zu guter Letzt: Für die spärliche Kommentierung in den vergangenen Tagen bitte ich um Entschuldigung. Das Fondsprojekt nahm mich in organisatorischer Hinsicht nochmals so in Anspruch, dass keine Zeit blieb. Dieser wird nun heute definitiv aufgelegt und ist ab Montag ganz normal über alle Plattformen handelbar. Ab dann geht es vor allem um das Management der Gelder und die diesbezügliche Marktanalyse, von der der Blog natürlich profitieren soll.

Fait Accompli zweiter Versuch?

Liebe Blog-Leser,
wegen meines gerade in der Zeichnungsphase befindlichen Investmentfonds „Riße Inflation Opportunities UI“ führe ich derzeit sehr viele Investorengespräche.komme ich leider nicht in der Häufigkeit dazu, wie ich es möchte, hier zu kommentieren. Ich bitte um Entschuldigung! Dennoch aber jetzt ein paar Worte zur aktuellen Situation:

Die französische Präsidentschaftswahl und die erste Parlamentswahl in Griechenland Anfang Mai sorgten entgegen meiner Prognose ja nur für eine kurzzeitige Entspannung im Sinne des „Fait Accompli“ – der vollendeten Tatsache, die an der Börse gemeinhin niemanden mehr interessiert. Das Motto war sehr schnell: Nach der Wahl ist vor der Wahl. Es fragt sich daher, wie die Märkte nun mit dem Wahlergebnis der französischen und griechischen Parlamentswahlen am vor uns liegenden Wochenende umgehen werden. Weitere Wahlen stehen nun nicht mehr an, doch bedeutet das automatisch, dass die Börsen sich nun wieder erholen werden? Fraglos ist die Wahl in Griechenland wichtiger als die französische und würde ein Wahlausgang, der auf einen Euro-Austritt der Hellenen hindeutet, kurzfristig sicher noch für Unruhe sorgen. Doch Sie kennen meine Einstellung: Am Ende hängt die weitere Tendenz davon ab – wie Altmeister André Kostolany es sagte – ob es mehr Dummköpfe gibt, als Papiere, oder mehr Papiere als Dummköpfe – und damit letztendlich von der Stimmung. Sie verrät uns, sofern wir sie richtig deuten, den Investitionsgrad der Anleger. mehr lesen

Erster Blogger-Fonds

Liebe Leser,

es ist soweit, der erste von mir zukünftig gemanagte Fonds mit dem Namen „Riße Inflation Opportunities Fonds UI“ ist genehmigt und steht zur Zeichnung bereit. Das ist ein wichtiger Meilenstein und großer Moment in meiner Börsianer-Karriere. Hier möchte ich nun beweisen, dass ich die hier oft richtigen Prognosen auch in Anlageerfolg umwandeln kann. Es ist so gesehen der „Fonds zum Buch“, und soweit ich es beurteilen kann, der erste Fonds eines „Börsenbloggers“ im deutschsprachigen Raum.

Der Fonds ist natürlich auch für meine Blog-Leser gedacht, und ich würde mich freuen, wenn neben den institutionellen Investoren, die bereits zugesagt haben, viele meiner Leser sich in der bis zum 29.6.2012 laufenden Zeichnungsphase beteiligen würden. Die Mindestanlagesumme liegt bei nur 100 Euro. Bei Interesse finden Sie hier alle Information zum „Riße Inflation Opportunities Fonds UI“.

Beste Grüße

Ihr
Stefan Riße

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